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天“雷”!亏损646亿的天安财险:明天系背后另有几多故事?

发布时间:2021-10-14 人气:

本文摘要:天雷滔滔“雷”的不只是亏损!可知道背后另有这些故事?①天安财险计提信用减值损失577亿上半年亏损 646亿②天安寿、天安财、中原寿签署信托转让协议363亿资产 “凭空消失”③母公司西水股份资不抵债 即将甩锅?

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天雷滔滔“雷”的不只是亏损!可知道背后另有这些故事?①天安财险计提信用减值损失577亿上半年亏损 646亿②天安寿、天安财、中原寿签署信托转让协议363亿资产 “凭空消失”③母公司西水股份资不抵债 即将甩锅?1天雷滔滔...西水股份一份半年报背后有太多的“故事”~1. 西水股份一连两日一字跌停:全因子公司天安财险亏损646亿!上周,天安财险的母公司西水股份,宣布2020年半年陈诉,亏损270亿!受此影响,公司一连两日开盘一字跌停,总市值降至82亿!如此大的亏损,也使其成为继中国石油(亏损299亿)之后,A股亏损最多的公司。不外,两者亏损额度虽然相差不多,但从市值看,中石油可是这家公司的100倍啊!反观,西水股份亏损270亿,已经凌驾公司市值的三倍,严重资不抵债。因此,不少股民戏言,“这是要和中国石油角逐亏损,生坑自己?”2. 旷世之闻:天安财险,继亏42亿后,又亏646亿!这一切的背后,全都是因为占公司业务90%以上的子公司,天安财险上半年巨额亏损646亿!之前,在分析天安的时候,我们就说过,在明天系入主之后,其资产规模曾经一度突破千亿,比肩昔日的安邦财险。可是,却怎样“生不逢时”,随着投资型理财险被叫停,为化解集中兑付压力,天安财险,只得赔本出清兴业银行股份,导致2019年亏损42亿。

参见《破纪录!天安财险巨亏42亿:“赢”字时代的终结,赔本出清兴业银行股份!》不外,没想到这还不是最坏的效果,如今亏损646亿,才更是“旷世之闻”!接连两次亏损,导致天安财险已经资不抵债,净资产为-359亿,照此测算,偿付能力富足率或低于-180%,肯定不达标!所以,从这个角度,大家是不是能明白,为什么当初四家保险公司会被接受了?而且,西水股份也表现,天安财险被接受后,经开端核查,偿付能力数据可能有重大变化,相关数据正在进一步核实中。3. 投资收益率,暴跌至-116%!从上图可以看到,2020年上半年,天安财险保费维持正增长且逾越行业,成本率虽较上年同期略有上升,但依旧低于100%,即承保端盈利!然而,投资收益率却低至-116%,较上年同期下降114个百分点!也就是说,此次巨额亏损的背后,还是投资端的问题!所谓,成也萧何败也萧何,形容现在的天安最合适不外。不外,才半年时间,为何投资收益率会低至-116%?4. 一纸半年报,透露Tomorrow系背后,那些Unkown故事!此次,西水股份这份半年报的背后有许多细节,需要大家关注!希望这不是在四家保险公司(天安寿、天安财、易安、中原)被接受之后,唯一一次相识Tomorrow系资金运作的时机!究竟,纵然在安邦被接受2年之后,已经更名大家团体的情况下,相关年报、偿付能力陈诉等仍未对外披露。易安财险、中原人寿、天安人寿,三家公司的半年偿付能力陈诉也未披露。

如果,不是因为西水股份是上市公司,根据证监会要求举行信息披露,是不是投资者和债权人仍然无法获知这些信息?上市公司是民众公司,指的是老黎民是股权投资人。可是,对于保险公司而言,老黎民也是债权人啊!接受期间,这四家公司业务都照常举行,那么,他们是否也应该继续披露偿付能力陈诉和年度信息披露陈诉呢?2Unkown故事①天安人寿、中原人寿、天安财险300亿的背后生意业务,凭空消失?1. 天安财险:计提信用减值损失577亿,导致巨额亏损!此次,天安财险投资端亏损,主要是因为计提信用资产减值损失577亿所致。(为什么会提减值,第三部门我们细说~)其中,主要的减值损失约574亿,全部是泉源于新时代信托的产物共55笔,本息合计644亿!新时代信托,就是同时被银保监会接受的另外一家明天系的信托公司,参见《五问!明天系9家机构被接受,后续影响几何?》。

其实,在银保监会宣布接受当天,西水股份就曾公布通告,讲明天安财险认购的新时代信托产物有逾期风险。不外,他说的只是28款信托产物,本息合计也就296亿(上图第一部门)。

可是,从上图可见,减值损失的大头,全部是第二项,需要从同是被接受的中原人寿及天安人寿回购的27笔信托产物,本息合计348亿。这一回购事项,之前并未提及,而且,2019年尾,天安财险的总资产不外611亿,怎么会光是信托产物本息合计就凌驾了总资产呢?2. 三家公司,签署信托转让协议,300多亿没记账?西水股份半年报,透露公司收到天安财险的2020年半年财政报表,发现有重大会计差错调整,涉及两笔生意业务金额凌驾360亿。

其中之一,就是2018年天安财险和天安人寿、中原人寿之间,签署了相关信托计划受益权转让协议及回购事项。可是,天安财险未就相关回购事项举行相应财政记账。

也就是说,天安财险2018年尾和2019年尾总资产少了300多亿。下图为西水股份披露的会计差错调整后,2019年财政科目的变化情况。其实,同是明天系下的公司,三家公司之间的转让回购事项,这并不是第一笔。2019年,集中兑付理财险时,天安还将兴业银行股权转让给中原人寿,并于8月举行回购后向其支付1.5亿利息。

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此次,通过会计差错调整,才知道了这笔300亿的信托转让,否则,这笔生意业务是不是就凭空消失了?今后就可以看出,为何包商银行接受组组长周学东说,2005年以来,明天团体通过大量的不正当关联生意业务、资金担保及资金占用等手段举行利益输送,包商银行被逐渐“掏空”。3. 险企信披质量、会计真实性,堪忧!其实,“13精”之前一直关注保险公司的信息披露问题。

年头,在《大瓜!天安人寿审计调整41亿,富德产业调整近6亿,多家险企调整后未披露更正陈诉!》一文中,我们试图透过天安人寿的大幅度审计调整,让大家思考公司谋划的稳健性。此次,透过Tomorrow系三家保险公司之间,这笔隐藏的生意业务。更是发现,保险公司虽然是被羁系的,可是,无论是会计信息真实性,还是治理生意业务披露质量,都让人堪忧。

好比,该记账的资产不记账,再好比,三家公司背后的实际控制人都是Tomorrow系,却没有披露关联生意业务陈诉!其实,透过信息披露和真实有效的财政数据,许多风险更便于识别,我们就可以较早的发现一些险企的风险问题。这也是羁系,为什么要出台《会计信息质量审慎羁系措施》的原因吧?3Unkown故事②为何计提减值损失?Tomorrow系的资金运作模式1. 新时代信托产物,已经逾期15笔!停止现在的最新消息,天安财险持有的28笔新时代信托产物,已经有15笔发生逾期,本金合计171亿,占比到达54%(不包罗从天安人寿等回首的27笔)。

上述信托产物的底层资产,都是非上市权益类资产,对应的都有股权质押等担保增信措施。对于逾期的原因,从开端核查情况看,是担保物可能存在担保不足的情况,,担保有效性也需要进一步核实。2. 追本溯源,还是明天系的运作模式!由于,天安财险持有的“新时代信托蓝海信托计划”并无公然信息,我们只能从其他蓝海系列的信托产物,去看看底层资产到底是什么?为什么会逾期?从蓝海906号的生意业务结构,可以看出,该新时代信托产物的底层资产就是包商银行的股权,质押人是包商银行的股东,内蒙古网通盘算机有限责任公司。这些公司,背后的实际控制人都是明天系。

而且,最早被接受的明天系公司,就是包商银行。至此,大家是否明确了一点明天系的资金运作模式呢?以及为何会逾期了?3. 明天系:209家壳公司套取1560亿!借用包商银行接受组组长的话,让大家明确一下吧!凭据包商银行的清产核资效果显示,2005年至2019年的15年里,“明天系”通过注册209家空壳公司,以347笔乞贷的方式套取信贷资金,形成的占款高达1560亿元,且全部成了不良贷款。现在,包商银行清产核资事情已经取得希望,相关业务也将由蒙商银行、徽商银行收购承接。凭据,前期包商银行严重资不抵债的清产核资效果,在央行公布的《2020年第二季度钱币政策执行陈诉》中明确提到包商银行将被提起破产申请。

也就是说,如果天安财险持有的新时代信托产物的底层资产,也是与明天系相关公司的股权的话,此次的逾期,计提减值损失近600亿,也就能明白了!4Unkown故事③西水股份“甩锅”与天安财险关系,不复存在?1. 7万股民,一夜无眠!其实,此次西水巨额亏损之后,已经资不抵债。凭据现在数据,西水股份仍有7.2万户股东,对于这些人来讲,未来最体贴的,就是还会有几多个跌停板,公司会不会破产!从现在看,接连两天的跌停板之后,公司市值已经蒸发20多亿。如果照此下去,公司的未来确实难料!对此,上证所也表现,鉴于公司现在已经资不抵债,要求公司和高管实时推行信息披露义务。2. 不再对天安拥有控制权,西水股份寻求不并表?上周,西水股份公布通告称,天安财险被接受后,西水股份虽有股权,但三会职责由接受组代为推行,也就不再对公司具有控制权。

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因此,拟在三季度不再将天安财险纳入财政报表合并规模。如此操作,西水股份三季度的净资产可以增加183亿!之前,我们已经说了,天安财险占上市公司西水股份的业务主营业务收入的90%以上。现在,天安财险被接受之后,2020年上半年亏损646亿,导致公司资不抵债。

那么,不再并表这波操作,是为了保住上市公司西水股份?可是,如果不再并表之后,西水股份所剩的资产依旧有限,而且营业收入更会大幅缩水!那么,未来的股价又能保持稳定么?这背后,隐藏的是更庞大的关系,西水股份与明天控股,与天安财险之间,到底会怎么收尾?这一点,可能要等竣事接受之后才气知晓了!5透过现象看本质,拨开云雾静思考天安财险的“明天”在那里?其实,鉴于天安财险、中原人寿、易安财险、天安人寿,四家公司已经被银保监会接受。关于接受后可能泛起的一些问题,我们也曾专题写过,参见《五问!明天系9家机构被接受,后续影响几何?》。这次,巨亏646亿的天安财险之事,本不想再提。然而,无论是对于保险圈还是投资圈,这些资本运作背后的故事,都是大家需要看清的事儿。

老话说的好,前车之鉴后事之师,总是要学会点什么,才好。而且,如果不是因为天安财险的母公司是上市公司,这些背后的故事大家很难看到,所以,这次也许是唯一能相识的时机了。因此,希望借此时机,大家能够相识三件事!一是,为什么这四家保险公司会被接受?二是,昔日四家公司背后,都有哪些可能的关联生意业务,或者说资金运作?三是,对于投资者和保险消费者,保险公司的信息披露何等重要!最后,值得大家思考的应该是,天安财险的下一个“明天”在那里?。


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